欧洲创投生态扩张，Q3融资额创4年新高

第三季度，欧洲创下了四年来的最强风投融资季度，AI公司推动了这一增长，Crunchbase数据显示。

上季度欧洲初创企业融资达到250亿美元，远高于2025年第三季度的140亿美元投资额，也略高于第二季度的240亿美元投资额。根据Crunchbase数据，季度融资同比增长77%。

尽管英国在上季度继续领跑初创企业融资总额，但德国和法国均创下了自2021年繁荣时期及2022年初以来的最强季度表现。上季度的融资总额因对总部位于巴黎的Mistral进行35亿美元的投资而大幅提振，这是欧洲公司有史以来最大的风险投资轮次。

目录

• 十亿美元级融资
• 风投扩展至英国之外
• 后期阶段增长
• 早期阶段
• 种子轮
• 展望未来
• 方法论
• 融资术语表

十亿美元级融资

四家欧洲公司完成了超过十亿美元的融资，占该地区上季度初创企业融资总额的近40%。

其中包括Mistral，该公司还宣布了其新的开源模型Large 4，这是一个大型语言模型（LLM），据称在多个指标上优于其他开源竞争模型。

数据中心提供商Nscale筹集了33.6亿美元的可转换票据，并表示将在其上市后将该票据转换为股权，该公司已提交上市计划。

两家国防科技初创企业也在上季度完成了超过十亿美元的融资轮次：Helsing完成了18亿美元的E轮融资，Quantum Systems筹集了12亿美元。

AI驱动了上季度欧洲75%的融资——总计188亿美元——创下历史新高比例。

欧洲在国防、数据中心、能源、航空航天和机器人技术领域的物理科技投资约占第三季度欧洲融资总额的一半。

风投扩展至英国之外

英国以75亿美元的季度融资总额领跑该地区，尽管德国和法国在第三季度分别获得50亿美元和48亿美元的风险投资，占据了更多的市场份额。

作为第四大市场的瑞典吸引了15亿美元的风险投资，而荷兰和西班牙则创下了自疫情繁荣时期以来的最强季度，其初创市场分别获得了14亿美元和12亿美元的投资。

后期阶段增长

共有173亿美元——占欧洲第三季度风险投资的70%——投资于83家公司的后期阶段交易。

除了十亿美元级的融资外，一些大型后期阶段融资在4亿美元至70亿美元之间，由斯德哥尔摩的健康扫描提供商Neko Health；里斯本的自主无人机开发商Tekever；西班牙的多重宇宙计算（Multiverse Computing，为企业提供AI采用的模型压缩技术）；阿姆斯特丹的AI部署初创公司Wonderful；巴伐利亚的太空运输公司The Exploration Co.；以及斯德哥尔摩的AI网页应用构建器Lovable完成。

早期阶段

欧洲早期阶段融资在第三季度总计为57亿美元，投入了略多于200家公司，环比下降，同比持平。

最大规模的A轮融资（每轮2亿美元或以上）由埃因霍温的AI半导体初创公司Euclyd和苏黎世的自主建筑公司Gravis Robotics完成。

Proxima Fusion（慕尼黑聚变能源公司）和Olix（伦敦光学计算提供商）完成了大规模B轮融资。

种子轮

欧洲的种子轮融资环比下降，同比持平。第三季度约有20亿美元投资于750多家处于种子阶段的公司。

伦敦的管理推理公司Callosum完成了规模最大的种子轮融资，达1亿美元，其次是慕尼黑的机器人AI初创公司Microagi，后者筹集了5500万美元。

展望未来

2026年欧洲的势头在第三季度得以延续，这是今年第二个风险投资总额超过200亿美元的季度。自2022年第三季度以来，该地区的初创企业界尚未出现过这样的数据。随着人工智能融资的增长，上一季度的后期阶段融资也显著增加，许多领先的融资轮次来自多个欧洲国家。

第三季度，欧洲占全球风险投资的16%，但其技术和初创企业的实际影响力更高，因为该地区许多初创企业正在扩大规模或迁往美国，以利用当地人工智能的快速增长。

与此同时，欧洲构建领先深度技术公司并满足主权人工智能需求的雄心，将在接下来的季度中受到考验，关键在于其能否调动这些企业所需的巨额资本。

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方法论

本报告中的数据直接来自 Crunchbase，基于报告的数据。数据截至2026年10月5日。

请注意，风险投资活动最早阶段的数据滞后最为明显，种子轮融资额在季度/年度结束后会显著增加。

请注意，除非另有说明，所有融资金额均以美元计价。Crunchbase 将外币按融资轮次、收购、首次公开募股（IPO）和其他财务事件报告日期的即期汇率转换为美元。即使这些事件是在宣布后很久才添加到 Crunchbase 中的，外币交易仍按历史即期价格进行转换。

融资术语释义

种子轮和天使轮包括种子轮、Pre-seed 轮和天使轮。Crunchbase 还将系列未知的风险投资轮次、股权众筹以及300万美元（美元或等值美元）及以下的可转换票据纳入其中。

早期阶段包括 A 轮和 B 轮以及其他类型的轮次。Crunchbase 将系列未知的风险投资轮次、企业风险投资以及300万美元以上且不超过1500万美元的其他轮次纳入其中。

后期阶段包括遵循“Series [字母]”命名惯例的 C 轮、D 轮、E 轮及后续字母的风险投资轮次。此外还包括系列未知的风险投资轮次、企业风险投资以及1500万美元以上的其他轮次。仅当一家公司在种子轮通过股权融资并在风险投资系列融资轮次中融资时，企业轮次才会被纳入。

技术增长是指一家此前已进行过“风险投资”轮次的公司所进行的私募股权轮次。（基本上指上述定义阶段中的任意轮次。）

插图：Dom Guzman

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